Paranın satınalma gücüne sahip olması, kıymetli madenlerden yapılmış olmasına bağlı değildir. Bu teori para değerini tayin eden faktörlerin sadece kantitatif değil aynı zamanda kalitatif unsurlar olduğunu ifade etmektedir.
A. Aftalion, fiyat hareketlerinin mutlaka para miktarına bağlı olmayacağını savunmuştur. Halkın zihniyeti, hisleri ve bilhassa gelecek için tahminleri para değerinin tayininde rol oynayacaktır.
Aftalion'a göre para kıymeti ile üretim hacmi arasındaki bağlar da mutlak değildir. Tasarruf hacmine,. psikolojik faktörler de tesir etmektedir. Psikolojik faktörlerin, para değer üzerindeki tesirleri, bilhassa deflâsyon zamanlarında kendini belli etmektedir. Ayrıca siyasî olaylar, para değerinin üzerinde rol oynamaktadır.
Almancası : psychologische Theorie des Gefdes.
Fransızcası : théorie psychoiogique de la monnaie.
İngilizcesi : psychological theory of money.
(Bk; Gelir Teorisi).